强势上涨优质的配资平台，股价半年翻倍的美股公司信也科技遭遇回撤。
3月20日，信也科技股价大跌5.84%，股价跌破10美元/股。4月4日收盘，信也科技股价再度下跌10.07%，收盘仅为8.75美元/股。
3月18日，信也科技披露了2024年经营业绩。公司全年营业收入130.6亿元，同比增长4.13%；净利润为23.83亿元，同比增长1.81%。
这是一份看上去似乎不错的成绩单。2024年，助贷市场逐步规范，金融科技领域竞争激烈，信也科技的经营业绩仍然保持了增长，属于令人瞩目级别。
3月19日，信也科技股价大涨17.54%，算是对亮丽业绩的积极回应。
但是，细看财报发现，信也科技也有隐忧，担保收入超过50亿元，成为公司第一大收入来源。在助贷市场担保费备受争议的情况下，信也科技的收入结构明显失衡。
信也科技旗下的拍拍贷，因收取担保费及暴力催收频频被投诉。截至3月21日，在黑猫投诉平台上，涉及的投诉多达5.54万条。
01
业务有亮点 股价短暂狂欢
市场竞争激烈情况下，信也科技经营仍然表现出色。
根据财报，2024年，信也科技实现营业收入130.66亿元，同比增长4.13%；净利润23.83亿元，同比增长1.81%。
从单个季度看，2024年一、二、三、四季度，信也科技实现的营业收入分别为31.65亿元、31.68亿元、32.76亿元、34.57亿元，同比增长3.75%、3%、2.46%、7.23%；净利润分别为5.28亿元、5.51亿元、6.24亿元、6.81亿元，同比变动-24.17%、-0.59%、10.18%、29.77%。
季度数据显示，公司业绩总体稳定，第四季度表现较为出色。
从具体业务方面看，信也科技有不少亮点。2024年，公司年度促成交易额达2062亿元，同比增长6.1%；在贷余额增长至715亿元，同比也增长6.1%。在国内市场，累计借款人超过2680万，全年交易额达到1961亿元，较上一年增长5.2%。
消费信贷业务是公司核心业务。2024年，国内业务全年交易额1961亿元，占公司总交易额的95%以上，收入同比增长5.2%，占比约70%。
小微金融业务已经成为信也科技发展的重要引擎。作为战略重点，2024年，信也科技为超过82.6万家小微用户和个体工商户提供了580亿元的信贷科技服务，交易额同比增长23%，占国内业务比重接近三成。公司通过“好样的小店”公益项目提升品牌黏性，且利率低于消费信贷，通过精细化运营保持风险可控。
信也科技的国际业务表现超出预期。公司国际业务累计为700万用户提供服务，全年交易额101亿元，同比增长27.8%，营收占比19.1%，其中第四季度占比达21.4%，成为公司第二大增长引擎。
信也科技具备先发优势和本地化能力。公司在印尼、菲律宾市场已布局多年，持有当地金融牌照，合作金融机构超7家，资金成本下降90基点。2024年，公司菲律宾业务交易额同比增140%。
公司表示，将积极布局海外市场，在多个国家获取金融牌照，不断扩充海外金融机构合作的“朋友圈”，为国际业务的持续发展奠定坚实基础。
二级市场上，信也科技的股价也迎来了短暂狂欢。
2024年9月以来，受政策刺激等影响，A股、H股及中概股公司股价大多上涨明显。信也科技股价同步攀升，其股价从5.30美元左右上涨至最高11.08美元，翻了一倍。其中，3月19日，股价大涨17.54%，收报10.72美元。
狂欢之后，股价迅速回调。3月20日下跌5.84%，股价跌至9.99美元。
02
营收结构失衡 担保费贡献四成
信也科技取得了一些超出预期的成绩，但潜在风险不容忽视。
信也科技的各项业务短板也较明显。国内消费信贷业务累计借款人超2680万，规模效应显著，依托AI风控技术(如“风巢”平台、“明镜”反欺诈系统)实现风险水平行业领先，逾期率控制在2.5%，但市场竞争激烈，传统金融机构与互联网巨头(如花呗、微粒贷)覆盖优质客群，信也科技主攻的大众客群面临政策收紧和风险波动压力。
公司小微金融业务采取差异化定价，利率低于消费信贷，通过精细化运营(如数据标签体系)保持风险可控，但小微客户需求分散，风控和运营成本较高，需依赖持续技术投入，且小微金融监管趋严，可能影响业务扩张速度。
国际业务虽然发展较快，但依赖东南亚市场(占海外业务90%以上)，区域经济波动可能影响业务稳定性，地缘风险较大。
从营业收入构成来看，信也科技的收入来源分为贷款服务收入、贷后服务收入、担保服务收入、净利息收入、其他收入五大板块。
贷款促成服务费是公司核心收入来源之一，2024年收入46.94亿元，占营业收入的36%，与2023年持平。
贷后服务费收入主要通过催收、风险管理等服务实现，2024年为17.40亿元，同比减少约2.3亿元，占营业收入的13%，较2023年的16%下降3个百分点。
备受关注的是担保收入，2024年达到50.85亿元，占营业收入的39%，较2023年上升3个百分点，成为第一大收入来源。2022年、2023年，公司担保收入分别为30.64亿元、44.79亿元，逐年增长。
担保业务备受争议且存在风险。一方面，针对强制收费、费用不透明等投诉不断；另一方面，担保业务依赖风险定价能力，若违约率上升，公司将面临坏账增加压力。
信也科技的净利息收入持续下降，2022年至2024年分别为11.74亿元、10.49亿元、8.54亿元，2024年收入占比约为7%，同比下降1个百分点。在利差收窄趋势下，净利息收入下降并不意外。净利息收入依赖监管对杠杆率的限制，扩张空间有限。
其他业务收入主要来自国际业务多元化布局(如海外金融牌照获取)和技术服务输出，2024年为6.92亿元。这项业务依赖海外市场合规性和本地化能力，若国际市场环境或汇率波动，将影响收入稳定性。
综上所述，备受争议的担保收入成为信也科技收入的第一大来源，说明公司营收结构失衡，潜在风险较大。
03
收费不透明 暴力催收投诉不断
与担保收入不断增长且成为营收最大贡献者相对应的是，针对信也科技的投诉不断。
信也科技原名上海拍拍贷金融信息服务有限公司，是互联网金融平台拍拍贷的运营商。拍拍贷是中国第一家网贷平台，于2007年上线，并获得资本加持。2012年，公司进行A轮融资，红杉资本等参与；2014年，B轮融资由红杉资本再次参与，光速安振中国创业领投；随后的C轮融资等，君联资本、SIG海纳亚洲等跟进。2017年11月10日，拍拍贷成功登陆美国纽交所。当时，拍拍贷被认为是国内最接近美国原始P2P模式的平台，采用个人对个人的纯线上借贷模式。拍拍贷通过采集借款人各维度数据判定其违约成本，并给出可贷款额度和相应的风险定价。
2018年下半年开始，强监管来袭，大部分网贷平台退出历史舞台。拍拍贷转型，更名为“信也科技”，成为一家助贷平台，公司将其定义为“金融科技平台”，拍拍贷则成为信也科技子公司。
拍拍贷官网显示，公司是信也科技旗下消费金融科技品牌，通过布局科技型消费金融和小微金融业务，用数字技术高效连接普惠金融人群和有数字服务需求的金融机构，以共同实现普惠金融的社会化服务，最终达成服务实体经济目标。
鳌头财经发现，近年来，针对拍拍贷的投诉与日俱增。
截至今年3月21日，黑猫投诉平台上搜索关键词“拍拍贷”，投诉量累计高达55423条，其中近30天投诉为2126条。2024年6月25日，拍拍贷的投诉量为4.27万条，在不到9个月的时间内，投诉量增加约1.27万条，相当于日均47条投诉。
梳理发现，超过5.54万条投诉中，主要内容涉及暴力催收、乱收费、收费不透明等。
3月13日，一名借款人投诉拍拍贷误导借款人，违规收取高额利息、担保费、咨询费等。
还有投诉称，未在拍拍贷借款，仅因曾登录拍拍贷软件，便莫名成为会员并被扣119元会员费。
有投诉者称，未在拍拍贷借款，拍拍贷却委托催收公司联系其单位、同事要求还款。
在啄木鸟投诉平台上，也有不少针对拍拍贷收费、催收的投诉。
2月27日，有借款人投诉称，借款2万元，10天利息19.5元，但融资担保费达580.50元，而借款时界面上未提及融资担保费。
暴力催收、担保费不透明频频被投诉，而担保收入却成为营收的主要贡献者。信也科技业绩增长能否持续？助贷行业不良贷款比例处于上升区间，助贷机构在风险管理和资产质量控制方面的压力增大优质的配资平台，信也科技将如何应对？
文章为作者独立观点，不代表联华证券_线上实盘配资app_在线杠杆炒股app观点
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